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乐橙营收过125亿背后:供应链优势凸显、利群商

发布时间:2021-02-08 19:36

  中国网财经3月12日讯(记者里豫 李冰岩)近日,利群股份(601366.SH)发行18亿元可转债事项申请获得证监会发审委审核通过,据了解,公司募集资金主要用于投资建设商业综合体和智能供应链两大项目,巩固公司供应链优势。

  利群股份是山东省大型商业零售知名企业,除百货、家电业态外,深耕超市业态多年,自营占比超过95%,在供应商资源、品类管理和供应链运营方面有着丰富的经验。2018年成功收购乐天购物(香港)两家子公司及华东区域子公司股权和经营性资产,实现门店规模翻倍增长,开启了在全国的规模化扩张。尤其突出的是,利群的批发收入近年紧追零售业务规模,未来三五年,更将超越零售。利群的业务模式已远非“零售”二字所能涵盖。

  重所周知,商业企业的核心资源即为“商品”,拥有品类全、质量好、价格优、供应稳定的货品,是商业企业的核心竞争力。而这需要极强的供应链整合能力,而供应链整合恰恰是利群股份的最核心竞争优势之一。公司拥有20余家专业品牌运营公司,代理品类涵盖食品、快消品、家电、百货、服饰、婴童、运动、针织、化妆、珠宝、皮具等全品类商品,代理知名品牌500多个,渠道合作品牌3000多个,全品类自营比例超过60%,其中超市商品自营比例达95%,乐橙家电品类100%为自营产品。另外超市生鲜全国采购基地300余个。

  源头直采和自营模式,可以减少商品流通中间环节,降低采购成本,提升商品毛利率水平,有利于形成长期稳定的供应商资源,提升供应链效率。利群股份在发展之初就坚持规模化买断式自营商业模式,使得公司在上下游都拥有更高的议价能力。

  在上游,利群股份稳控供应商资源,推进区域资源把控力度。公司买断式自营模式下,主要采用自主采购模式,内部设臵采购中心,统一招商并引进商品,通过批发子公司统一进行采购并销售给公司下属零售门店及外部第三方零售门店。

  截止 2018年底,公司旗下品牌代理公司增加至16家 ,开展全方位的品牌代理业务,拥有茅台,宝洁,海尔,青岛啤酒,上海家化等500个知名品牌的渠道和渠道代理权,与2000余家上游供应商建立了稳定的合作关系。随着集中采购规模日益增长,同供应商建立长期稳定的关系,积累供应商资源,同时提高议价能力,提升供应链效率。

  在中游,利群股份持续优化物流仓储体系,推进省内外物流基地建设。公司拥有较强的物流仓储能力。截止 2018年,公司拥有6处大型物流中心,物流中心总仓储面积近40万平米,其中冷链仓储面积4万平米。其中福兴祥物流是国内同行业唯一被国家相关部委评定为“中国物流百强企业”的商业物流企业。物流中心仓储种类繁多,能够覆盖公司所有门店商品的仓储、配送需求,集团南北方物流配送格局基本形成,供应链布局日趋完善。

  值得注意的是,在2018年上合峰会期间,利群股份子公司福兴祥物流承担了峰会期间独家总仓配送服务,得到了组委会高度评价。借此机会,公司还根据峰会需求对原有的食品供应保障仓库、清真库、设施设备和管理系统等进行升级改造,彰显了利群股份供应链体系以及仓储物流配送的强大竞争优势。

  在产业下游,除传统零售终端大型商超门店、便利店、社区生鲜店、品类集合店外,利群股份与知名科技企业合作,全面部署数字化转型,充分运用科技手段进行数字化、智慧化零售的转型布局,构建智慧零售平台。依托自营供应链优势和物流配送优势,其全新O2O新模式——“利群网商”。其将旗下40余家商场、超市运营的100多万单品全部由实体商场搬到了线上,涉及生鲜、食品、乐橙,百货、服饰、家电、母婴等诸多品类。利群股份B2B业务,针对公司、团体办公用品采购、社会便利店产品进货、饭店餐馆及公司食堂的食材采购、公共事业服务等领域做线上批发业务。

  强大的供应链体系,也让利群的外延式并购显得底气十足。利群股份发展的一个转折点,是2018年收购乐天购物(023530.KS)12家法人公司 100%股权,从而收购收购其拥有的15处房产,建筑面积达30.38万平方米,及72家门店经营面积达118.67万平方米。

  通过收购,利群股份的门店辐射到江苏、安徽、浙江和上海四个区域市场,实现经营规模的显著扩大,公司从区域性商业集团一步买入省外四个商业区域覆盖。

  利群股份董事长徐恭藻曾表示,收购乐天,最大的难处不在收购本身,而在收购之后的业务恢复,也正是这一点让很多零售巨头望而却步。因为体量比较大,招商也是个大问题。但利群股份在交易完成后却能迅速推进收购门店的调整改造工作,包括店内动线的调整、招商、存货处理、新货品筹备,商品品类的优化、智能化零售系统的改造等。快速开业体现了利群股份区域供应链把控能力和成熟的商业复制能力。

  一切工作迅速稳步的开展主要源于利群供应链整合的商业模式,批发和物流两个板块成为零售门店发展的强有力支撑。原有的上游供应链品类优势和价格优势可以直接辐射于新店。同时,为满足南北方消费需求差异,公司与华东区300余家厂家新增合作,同时也在商谈区域代理协议,未来将会拿到更多产品的区域代理权;其次物流方面,公司已将原乐天的南通常温物流基地以及淮安冷链物流基地改造完成,后续又在淮安建设了综合物流中心等,基本满足了华东区门店的仓储和配送需要。

  值得关注的是,在利群整体销售构成中,批发业务的比重已经接近50%,未来三到五年内,公司批发业务的收入很可能将超过零售板块业务。同时批发版块业务内对外第三方批发业务收入超过30%,而且逐年增长。这一趋势的背后,是利群自有供应链体系的强大支撑,据悉,利群已经拥有高达数千人的商品运营团队。

  正是由于利群股份掌控“进、销、调、存”整个供应链环节,从而成为商品的甄选、流通和库存的把握方面的行业领先者,在百货行业普遍采用联营模式赚取商业地产级差地租的背景下,利群更为强调对于商品的理解和把控,同时较高的自营占比也有助于公司更好的理解终端需求,并积极调整适应快速变化的消费趋势。

  从业绩上来看,公司收购的乐天华东区门店(已更名为利群时代)开业时间较短,亏损额已有较大幅度收窄,截至三季度末已有部分利群时代门店实现盈利。华东区的毛利率也由 2019年上半年的10.33%上升至2019年三季度的14.24%。

  另外,庞大的自有物业占比让利群股份成为最有潜在价值投资的上市百货零售企业之一。与同行业普遍采用租赁物业经营相比,利群股份自有房产物业经营面积80万平方米,占比总经营面积223.35万平米比例高达35%!同时,其租赁大股东房产经营面积41万平方米,占比19%,两者合计占比总经营面积的54%!这在整体零售行业面临不断上涨的租金压力,侵蚀利润的状况下具有突出的先天竞争优势,其潜在后续持续经营能力、利润保障和房产增值不容小觑。

  随着公司供应链基础的日益稳固,物流批发业务的持续增长以及零售门店规模的不断扩张,公司经营业绩增长稳定向好。根据公司2019年度业绩快报, 2019年公司实现营业总收入125.37亿元,较上年同期增长9.84%;实现归属于上市公司股东的净利润 2.78亿元,较上年同期增长37.45%。

  根据公司战略目标,未来,公司将继续加快开店速度,稳步提高市场占有率;巩固供应链资源优势,强化供应链深度和广度,实现供应链立体化布局;加强零售业态多元化探索,不断丰富创新零售模式,并实现各业态的精细化管理和品牌化发展。内外并举,紧扣行业发展趋势,将“利群”打造成为规模和服务领先的行业知名品牌。

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